El Tesoro colocó bonos en pesos por un monto similar a las obligaciones que tenía esta semana. El instrumento más demandado fueron las letras capitalizables a noviembre de este año. Además, siguió sumando divisas a sus depósitos.
El Ministerio de Economía cerró este miércoles una nueva licitación de deuda en el mercado local, en la que renovó el 100,3% del vencimiento de casi $4,5 billones que enfrentaba esta semana. Para ello, colocó bonos por $4,49 billones. Además, recaudó US$50 millones con el título en dólares a 2029 (AO29).
Con un volumen más bajo de vencimientos que en subastas previas, el Tesoro pudo ofrecer un menú acotado, de corto plazo, sin instrumentos que ajustan por tasa Tamar ni bonos duales.
Una de las especulaciones del mercado pasaba por el nivel de renovación del vencimiento, dado que muchos operadores consideraban que faltaban pesos tras la colocación de deuda de fines de julio, cuando el Gobierno emitió bonos por un monto equivalente al 144% de los vencimientos.
“El trade-off, sin embargo, sigue estando en el frente cambiario: una mayor liquidez también podría sumar presión sobre el dólar y volver a impulsar la oferta oficial de cobertura cambiaria. Por eso, más allá de la composición del menú, la clave estará en cuánto decida renovar el Tesoro”, indicaba el reporte matutino de PPI. Finalmente, el Tesoro optó por rollear solamente el monto que vencía.
Los analistas esperaban que la demanda se concentrara en la letra capitalizable a noviembre, que explicó más del 73% del monto colocado. Por su parte, los títulos que ajustan por la devaluación del tipo de cambio oficial correspondieron al 22,5% del total licitado.
De acuerdo con el resultado que publicó la Secretaría de Finanzas, la recaudación concreta de cada bono fue la siguiente:
- Letra Capitalizable en pesos a tasa fija (Lecap) con vencimiento el 30 de noviembre de 2026: se colocaron $3,29 billones a una Tasa Efectiva Mensual (TEM) del 2,11% y una Tasa Interna de Retorno Efectivo Anual (TIREA) del 28,54%.
- Letra en pesos ajustada por CER (Lecer) al 29 de enero de 2027: se captaron $0,65 billones a una TIREA CER del 4,51%.
- Letra vinculada al dólar estadounidense (Lelink) con plazo hasta el 30 de septiembre de 2026: recaudó $0,23 billones a una TIREA del 7,33%.
- Lelink con vencimiento el 30 de octubre de 2026: se emitieron $0,32 billones a una TIREA del 6,91%.
El Tesoro volvió a captar dólares a 2029
La licitación de este miércoles también incluyó la reapertura del Bonar en dólares con cupón del 6% y vencimiento el 31 de octubre de 2029 (AO29), que se suscribe exclusivamente en dólares. El Gobierno informó que captó US$50 millones a una TIREA del 8,72%, equivalente a una tasa nominal anual del 8,39%.
El título tiene un tope global de emisión de US$2000 millones, según anunció el Gobierno, del que quedaban US$874 millones disponibles, calculó Max Capital. Ante esa situación, el Tesoro decidió que esta semana solamente buscaría US$50 millones. Ese anuncio representó un cambio con respecto a las operaciones previas, en las que el Ministerio de Economía no había puesto ninguna restricción de monto a la licitación.
De acuerdo con el resultado informado, Finanzas consiguió ese monto y buscará una cifra similar en la segunda vuelta que se realizará este jueves.
