El organismo prevé profundizar el esquema de agregados monetarios, consolidar la normalización cambiaria y sostener el crecimiento del crédito privado.
El Banco Central presentó este lunes sus objetivos y planes para 2026 y trazó una hoja de ruta orientada a consolidar la estabilidad macroeconómica. El documento mencionó la recuperación del acceso a los mercados internacionales de deuda para refinanciar los vencimientos de capital del Tesoro nacional; la profundización de la normalización cambiaria con el régimen de flotación entre bandas y un mayor desarrollo del crédito para el sector privado. El objetivo central será la acumulación de reservas internacionales.
La autoridad monetaria señaló que se pasó “de un régimen que se dirigía a la hiperinflación, con represión financiera y estancamiento económico, a un orden macroeconómico más sólido con superávit fiscal, un balance del Banco Central en proceso de saneamiento y mayor apertura comercial”.
En ese marco, el plan para 2026 se apoya dos objetivos: “Mantener el equilibrio monetario doméstico consistente con una reducción sostenida de la inflación y mostrar progreso adicional en el equilibrio externo, fortaleciendo el balance del Banco Central mediante la acumulación de reservas internacionales”.
Política monetaria
Según el informe del Banco Central, la calibración de la política monetaria se realizará en función de la evolución de la inflación, su relación con el nivel de actividad y las condiciones financieras que determinan la demanda de dinero. “Mientras la inflación observada se mantenga por encima de la inflación internacional, el BCRA mantendrá un sesgo monetario contractivo respecto de la trayectoria de la demanda de dinero estimada en su Programa Monetario para 2026″, anticipó.
Para administrar la cantidad de dinero derivada del programa de compra de reservas, confirmó que seguirá operando en el mercado abierto de cambios con operaciones con compromiso de recompra, con tasas de interés tomando como referencia los niveles observados en el mercado secundario de LECAPs.
En cuanto al régimen cambiario, ratificó que “el mercado de cambios continuará operando bajo un régimen de flotación entre bandas”, que desde este jueves la flotación entre el techo y el piso evolucionará “cada mes al ritmo correspondiente al último dato de inflación mensual informado por Indec”.
“El fortalecimiento de la confianza en el peso y la flexibilidad para la utilización de dólar facilitará el desarrollo de una competencia plena entre monedas. De esta manera, se podrá esperar que la intermediación financiera con el sector privado siga ampliándose tanto para sectores no-transables como transables. Junto con el avance de la inversión en el marco del RIGI, se espera que la mayor intermediación contribuya a la capacidad de expansión de la actividad económica”, indicó.
Además, anticipó que “en la medida que se observen progresos en el fortalecimiento del equilibrio en el mercado cambiario y un acceso fluido a mercados externos por parte del Tesoro, BCRA podrá considerar oportuno continuar flexibilizando las restricciones cambiarias que persisten sobre stocks de dividendos y pago de deudas comerciales previas al 2025″.
Crédito, sistema financiero y pagos
El documento destacó, además, el desempeño del crédito durante 2025 y anticipó que en 2026 continuará la expansión de la intermediación financiera. El Banco Central señaló que “el sector aún mantiene un amplio margen para su expansión y desarrollo”, respaldado por elevados niveles de solvencia, capital y liquidez.
También remarcó que en 2026 avanzará en el diseño y eventual implementación de un instrumento de cobro de cuotas de préstamos canalizados a las familias, para ser utilizado tanto por proveedores no financieros de crédito como por entidades financieras.
En materia de medios de pago, el plan para 2026 prevé consolidar las innovaciones implementadas y “seguir diseñando e implementando nuevos mecanismos electrónicos que brinden un entorno seguro para los pagos de familias y empresas”. En ese sentido, garantizó que seguirá trabajando para “reducir la incidencia del fraude en los pagos instantáneos” y en consolidar la interoperabilidad de las herramientas disponibles.
También expuso que analizará nuevas modalidades de Pagos con Transferencia (PCT) para operaciones online; que seguirá “monitoreando la implementación de la interoperabilidad de los pagos con tarjetas tanto en pesos como en dólares estadounidenses” y que promoverá el uso de ECHEQ.
Uno por uno los detalles del plan del BCRA 2026
- Monitoreo y control de agregados monetarios.
- La oferta monetaria acompañará la recuperación de la demanda de dinero.
- Recuperación del acceso a los mercados internacionales de deuda para refinanciar los vencimientos de capital del Tesoro Nacional.
- El mercado de cambios continuará operando bajo un régimen de flotación entre bandas.
- Continuará avanzando con el proceso de normalización de la política de encajes bancarios.
- Retomará la publicación de su Informe Trimestral de Política Monetario.
- Continuará calibrando su política macro- y micro-prudencial para adaptarla a las particularidades del contexto local.
- Propiciará la consolidación de los desarrollos recientes en materia de instrumentos de pago, a la par de seguir diseñando e implementando nuevos mecanismos electrónicos.
- Seguirá trabajando para reducir la incidencia del fraude en los pagos instantáneos, al tiempo de avanzar en la consolidación de la interoperabilidad de las herramientas disponibles.
- Analizará nuevas modalidades de Pagos con Transferencia (PCT) para operaciones online.
- Continuará monitoreando la implementación de la interoperabilidad de los pagos con tarjetas tanto en pesos como en dólares estadounidenses.
- Continuará promoviendo la utilización de instrumentos electrónicos como el plazo fijo, el cheque y la factura de crédito electrónica
- Continuará incorporando mejoras en la factura de crédito electrónica MiPyME (FCEM).
- Avanzará en el diseño y eventual implementación de un instrumento de cobro de cuotas de préstamos canalizados a las familias, que pueda ser utilizado tanto por proveedores no financieros de crédito como por entidades financieras.
- Mantendrá el acompañamiento para la implementación de las diferentes políticas públicas impulsadas por el Gobierno Nacional.
- Continuará avanzando en la implementación del Sistema de Finanzas Abiertas.
